面对越来越大的竞争压力,股票私募开始卷起来了!“2+20”的费率恐怕一去不返!
(资料图片仅供参考)
券商中国记者获悉,某百亿私募近期在渠道推出的股票产品采用全新收费模式,以“年化单利10%”为计提基准,管理人直接收取的管理费率更是低至千分之五,在业内引起很大关注。近年来,面对复杂投资环境,除了苦练内功,一些私募主动调整费率结构,下调固定管理费、提高业绩报酬计提基准,引导长期绝对收益投资,一定程度上甚至成为了行业趋势。
对于今年的股市,不少明星私募依旧乐观看待,市场存在业绩回暖和估值提升的双击机会。
“股票私募的竞争越来越激烈,最近有家百亿私募和渠道谈合作,主动将固定管理费降到了千分之五,和之前比等于是腰斩都不止。而且还设置了10%的业绩报酬计提基准,让大家都有些意外。”某私募行业人士表示。
券商中国记者在业内核实后发现,上述情况基本属实。该产品设置了三年的软锁定期,业绩计提基准为“年化单利10%”,即管理人只对年化单利高于10%的部分计提业绩报酬。固定管理费方面,管理人方面对产品直接收取的部分更是最低降至千分之五。
私募降费近年来屡见不鲜。
去年11月,弘源泰平的产品宣传中提出,当月认/申购即享费用全免1年、额度有限。弘源泰平核心策略为期货及衍生品策略,1年费用全免的是该公司旗下CTA私募产品。
此外,上海一家股票私募也对旗下产品推出了三年锁定期“零固定管理费”模式,在这样一种全新收费模式下,该股票私募免收固定管理费,但也适度提高了后端业绩提成的比例。
券商中国记者在相关推介资料中看到,该上海股票私募表示,代理人风险是资管行业的重要风险,对资管公司而言,固定管理费作为经常性收入,理论上说持有人赚不赚钱都不会影响收入,规模匹配相应的管理费,而业绩报酬是不确定收入,只能依靠业绩也就是管理人的能力。为了更好贯彻公司投资体系,该私募开启三年锁定期“零固定管理费”的模式。通过制度来强化和客户的利益一致性。
“股票私募降费的出发点更不相同,主要目标还是为了引导长期绝对投资的理念。一方面将管理人负债端的投资久期和自身中长期投资方法匹配,通过降低固定管理费让客户让渡流动性;另一方面把对管理人的激励与为客户取得绝对收益的目标结合起来,设置业绩报酬计提基准。”有业内人士指出。
经历过去两年相对难熬的阶段,不少明星私募对今年的股市还是较为乐观的,尽管难免各种“黑天鹅”波折,市场总体趋势依旧向好。
远信投资首席研究官黄垲锐近期撰文表示,乐观看待今年A股市场的机会。不同于2022年通胀、疫情、摩擦等多因素扰动,当前A股难得的站在了基本面变化、估值、利率流动性、风险偏好都相对有利的时点,今年的核心矛盾在于国内需求复苏的方向和节奏。
“我们认为,现在的基本面和政策组合是大家更愿意看到的。今年来经济现实持续超预期。疫情快速达峰,疫后社会经济场景快速恢复,春节以来地铁、公路、航空、高铁等出行数据保持强劲;钢厂高炉、水泥磨机、石油沥青装置等开工率持续回暖或保持在高位,代表基建领域的项目开工恢复;重点房企销售额和二手房市场先行指标明显向好,地产销售景气有望进一步传导。2月份PMI创十年来新高,也强化了市场对复苏的认知。春节后我们密集实地调研了上市公司,发现企业在摆脱疫情等不确定因素影响后,经营状态和管理层信心明显好转,对全年经营判断较前期有了乐观的修正。出差途中,我们看到城市开始变得拥堵,餐厅再现排队等位的场景,机场、高铁站也出现了过去三年未见的高人流、高上座率,经济呈现欣欣向荣的态势。疫后场景常态化和经济摩擦成本下降将助推经济活力快速恢复。”他指出。
黄垲锐判断,前期的“弱经济现实+强政策刺激、强复苏预期”,将逐渐变成“产业政策推动转型+经济现实逐季上行”的“弱”复苏。今年有望迎来经济的逐季好转和市场主体信心的恢复,对应到上市公司,存在业绩和估值提升的可能。
仁桥资产创始人夏俊杰提出,2023年看好中国经济的显著复苏,看好国内地产和消费潜力的释放,看淡美国经济的显著衰退,在股票结构上,尤其看好低估值核心资产的再次绽放,当然,这里面央国企会是最重要的组成部分。
重阳投资认为,A股及港股市场可能已经构筑了未来2-3年的中期底部,市场尽管短期可能仍有波折,但新一轮中级行情正在酝酿,市场可能迎来估值预期与盈利共同扩张的“戴维斯双击”。鉴于上述判断,当前的市场调整是属于良性的整固,如果说去年10月以来的这波行情是“在绝望中产生”,那么后续行情很可能在“犹豫中发展”。在当前这个盈亏平衡点的十字路口,建议不妨更为坚决大胆一点。
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