钢材
现货下跌。普方坯,唐山3530(-70);螺纹,杭州3840(-60),北京3760(-60),广州3990(-50);热卷,上海3980(-30),天津3860(-40),广州3930(-40);冷轧,上海4540(-70),天津4390(-60),广州4530(-40)。
(资料图片)
利润下跌。即期生产:普方坯盈利106(-28),螺纹毛利-2(-39),热卷毛利3(-7),电炉毛利-153(-5);20日生产:普方坯盈利-254(-58),螺纹毛利-376(-71),热卷毛利-371(-39)。
基差收缩。杭州螺纹(未折磅)10合约114(-33);上海热卷10合约185(6)。
产量下降。04.20螺纹294(-7),热卷317(-6),五大品种965(-19)。
需求升降不一。04.20螺纹321(11),热卷313(-7),五大品种1003(-1)。
库存下降。04.20螺纹1040(-27),热卷333(4),五大品种1988(-38)。
【总结】
现货毛利微利,基差中性,盘面相对估值中性。
需求偏差依然是黑色系主要矛盾,近期高炉电炉检修计划增多,但亏损幅度不大情况下,实际落地情况仍待观察,当下供需双弱,震荡下行看待。
铁矿石
现货下跌。唐山66%干基现价967(0),日照超特粉674(-9),日照金布巴770(-8),日照PB粉807(-6),普氏现价112(0)。
利润下滑。PB20日进口利润-47(-1)。金布巴20日进口利润-50(0)。超特20日进口利润-66(0)。
基差走强。金布巴01基差186(2),金布巴05基差41(25),金布巴09基差144(0);pb01基差176(4),pb05基差31(27),pb09基差133(2)。
供给上升。4.21,澳巴19港发货量2398(+645);45港到货量2207(+45)。
需求上升。4.21,45港日均疏港量320(+1);247家钢厂日耗298(0)。
库存上升。4.21,45港库存13034(+123);247家钢厂库存9123(-39)。
【总结】
铁矿石绝对估值中性,相对估值中性偏高,基差偏大。驱动端当前港口以工厂采购为主,港口疏港量季节性回升,铁水小幅度上扬,五一节前补库近端现货仍然存在购买力,但钢厂主动做库存意愿一般,刚需采购为主,临近5月,钢材下游需求羸弱且产量进入顶部区间的而情况下,市场预期近端减产可能加大,铁矿石反套大幅走强,6-7月铁矿石价格承压下行,考虑到铁矿石当前贴水幅度已经较大,远端铁矿石进入大贴水与弱预期博博弈逻辑,贴水格局下的铁矿石期货将表现为随钢材走势但波动更大。
焦煤焦炭
现货:蒙古精煤折05盘面1690;焦炭港口折盘2470。
基差:JM2309为205(11);J2309为230(38)。
焦化利润:9月焦炭焦煤比值1.508(-0.015)。
库存下降:04.20炼焦精煤中下游2693(-16),焦炭959(-20)。
供稳需降:04.20洗煤厂产能利用率77%(0%),焦炭日产117(0),铁水日产246(-1)。
【总结】
焦煤港口库存较大,预计进口量将环比走弱。焦化厂利润较好,生产积极性尚可。铁水进入下行过程中,双焦呈现供需双弱格局,价格走势跟随钢材,但价格跌幅最大,接下来双焦在黑色系里面预计将相对偏强。
(文章来源:永安期货)
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