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力量钻石缩水200亿!20多家券商唱多难挡股价新低,机构也成韭菜

2023-05-05 17:11:35来源:德林社

文 | 张佳儒

“跟研报反着买,别墅靠大海”。这是股民群体中流传的段子,意思是券商研报一出,高点已现,卖出就是了。撰写研报的分析师往往具有高学历和极高的专业知识,研报的专业度相对较高。


(资料图片仅供参考)

不过,资本市场变化莫测,也有分析师唱多喊“买入”的研报一大叠,但股票跌跌不休的情况。力量钻石就是典型案例。

5月5日收盘,力量钻石报价80.50元,跌1.75%,总市值116.6亿元。就在几个交易日前的4月26日,力量钻石还在盘中创下78.99元的历史低价,如今股价距离历史新低也没有高出太多。

最近两个月,力量钻石得到一众券商唱多,但仍旧创下历史新低。业绩上看,力量钻石2022年营收和净利润双增长,然而一季度却双双下滑。也就是说,力量钻石近期业绩与估值双杀。

力量钻石股价跌跌不休,当初参与定增的机构们成了韭菜,当前股价相比定增认购价格已经腰斩。

业绩与估值双杀,券商唱多遭打脸

资料显示,力量钻石是专注于人造金刚石产品研发、生产和销售的高新技术企业,主要产品包括培育钻石、金刚石单晶和金刚石微粉。

业绩来看,力量钻石可圈可点,2020年至2022年的营收和净利润都是双位数甚至三位数增长。其中,2022年力量钻石实现营业收入9.06亿元,同比增长81.85%;实现净利润4.6亿元,同比增长92.12%。

业绩翻倍式大涨,力量钻石还抛出一份“高送转”的分红方案,即公司拟每10股转增8股并派发红利10元(含税)。

然而2023年一季度,力量钻石一脚急刹车,公司实现营业收入1.64亿元,同比减少14.22%;净利润7461万元,同比减少26.22%;扣非净利润6324万元,同比减少34.96%。

业绩下滑踩急刹车,其实早有预兆。2022年业绩大涨,但分季度来看,力量钻石前三个季度增速迅猛,净利润在100%以上,第四季度增速下降明显。

股价方面,2023年以来,力量钻石股价跌幅在30%以上。拉长时间来看,2022年8月以来,力量钻石从246元高点跌下来,跌幅在60%以上,总市值跌去200多亿元。

值得注意的是,券商看多力量钻石的热情不减。从2023年1月开始,20多家券商分析师们就开始唱多力量钻石,在2022年报和2023年一季报出炉后,券商们继续喊“买入”。

比如德邦证券点评一季报《生产加零售双轮驱动,培育钻龙头再航》,预测公司 2023/2024/2025 年归母净利润为4.88/5.87/7.30 亿元, 维持“买入”评级。

从股价表现来看,力量钻石2023年以来几乎是一路下跌,甚至创下历史新低,唱多力量钻石的分析师们被打脸了。不过,股价并非一成不变,未来如果力量钻石股价和业绩双增长,分析师们可以扬眉吐气。

与当前股价低迷不同的是,一年前,力量钻石股价曾经历一波暴涨,是妥妥的大牛股。2022年4月至8月,力量钻石快速翻倍。当时,市场追捧培育钻石概念股,力量钻石被视为培育钻石的核心概念股之一。

有券商研报认为,公司培育钻石业务快速成长,有望打开第二增长曲线。事实也如此,2021年报显示,力量钻石的培育钻石业务成为公司第一大业务,占比39%,而在2020年,该业务占比仅为15%。2022年报显示,培育钻石业务占比扩大到42.89%。不难看出,培育钻石业务正逐渐成为力量钻石的业绩主力。

那么,力量钻石的股价怎么开始走下坡路?除了业绩原因,还有什么因素?

参与定增的机构成韭菜,浮亏或达50%

资金追捧培育钻石概念从狂热转为冷静,这是重要因素。同花顺显示,力量钻石的两家同行黄河旋风、中兵红箭,股价均在2022年8月15日达到阶段高点,此后股价一路下滑,也在近日创下阶段新低,与力量钻石的走势几乎一致。

此外,培育钻石市场价格下降也或许影响大资金的持仓信心,有股民曾提问价格下降问题,力量钻石方面承认市场价格下降。

另有观点认为,力量钻石股价疲软,是其过度融资反噬的结果。2021年9月24日,力量钻石成功上市,实际募资3.11亿元。仅仅过了6个月,力量钻石又要融资,胃口更大。

2022年3月26日,力量钻石公告定增预案,预计募资40亿元。40亿元的募资相当于IPO募资额的13倍,是当时公司总资产(15亿元)的两倍多。

有媒体认为,如此大手笔的募资,资产负债表瞬间放大,会大幅摊薄每股收益和净资产回报率,这种压力自然会传导至股价。

募投项目来看,大部分用于培育钻石相关项目。力量钻石公告,募投项目达产后,公司培育钻石年产能将增加277.20万克拉至341.32万克拉,为现有产能的5.32倍;金刚石单晶年产能新增15.07亿克拉至24.93亿克拉,为现有产能的2.53倍。

最终,力量钻石定增价格162元,实际募集资金39.12亿元,财通基金、南方基金、诺德基金、国泰君安等参与认购。

值得注意的是,力量钻石当前价80.50元,相较于机构们定增价格162元,出现了50%的跌幅。这意味着,参与力量钻石定增的机构可能出现了腰斩式浮亏。

根据力量钻石公告,3月20日,参与力量钻石定增的机构们的股票解除限售上市,前一日公司股价是114元,低于定增认购价162元。3月20日至今,力量钻石跌幅30%,参与定增的机构们无论减持或持有都是浮亏,如果持有至今,持仓市值出现腰斩。

力量钻石股价如此表现,有股民表示,“不是说没有只涨不跌的股票,也没有只跌不涨的股票么,破防了?”还有人说,“106元的本,这辈子有没有希望回本啊”。

值得注意的是,股价低迷之际,力量钻石也在回购股票,4月26日回购了25.33万股,耗资2079万元。

未来力量钻石股价如何表现,我们将持续关注。

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